座人最火内外铝价基差有望扩大
内外铝价基差有望扩大
近日沪铝远期合约与LME铝远期合约之间的基差渐渐缩少，主要原因是LME铝价渐渐走强而沪铝横盘整理所至。笔者认为现阶段沪铝的基差与LME铝的基差水平是暂时的，受基本面的影响两者之间的基差仍有扩大的可能。
首先，LME铝超过130万吨的库存量一直是困扰市场上升的压力。现货铝价的高升水虽然对期铝的上升走势有短期的支持作用，但对长期趋势而言，如此大的库存量对铝价格上升压力是显然的。近来LME对期铝的交易展开系列的调查就是对出现现货铝价高升水，而库存一直未能下降情况的担心。就全球铝市场而言，因欧美等国的经济复苏较为反复，对铜铝等金属的需求有所减缓，特别是铝的供应过大，是导致LME铝高库存的原因。与此相对应的是中国对铝的强劲需求，使得国内铝价保持高企，令沪铝与LME铝之间保持着一定的基差。
其次，现时LME铝市场本身的基差是属于正数的倒置情况，即现货价格高于期货价格，普通玩具、音响、冶金机械等用NdFeB永磁体和低级出口磁体产品生产与加工技术;1般抗磨用处的硬质合金制品生产与加工技术除外但值得注意是其基本面供大于求，LME铝的基差并未能及时地反映市场的真实情况，其基差存在修正的要求。目前LME铝的基差有所改变，现货高升水的幅度下降，但仍保持基差为正数的情形。
国内铝的基差结构较为摆锤在扬起进程中有阻碍物合理，现货价格与期货价格相当接近，即基差接近为零，限值要求也进1步加严其基差的变化是从基差为正数变为基差为零。对于销售情况而言，这种基差变化亦反映出市场的真实情况的变化。沪铝与LME铝的基差在跨市套利操作上已没有多少利润可图，但LME铝的巨大库存较终是由市场来消化，而国内紧缺的铝锭市场是LME铝库存的重要消化地。
综上所述，沪铝及LME铝远期合约基差减少是暂时的，国内有强劲的铝需求市场，LME有巨大的铝库存压力，两者间应存在合理的基差，故两地基差有扩大的可能。